Cette page s'adresse à un propriétaire d'usine, un responsable de production, ou un comptable qui a besoin d'un seul chiffre comparable pour la durée d'immobilisation de la trésorerie d'une usine, pas seulement d'un sentiment général que c'est le cas. Au travail, la leçon T15-C04-L01 a déjà montré que le fonds de roulement est de l'argent réellement immobilisé, distinct du profit. Cette leçon enseigne principalement le flux argent : elle découpe cette attente en trois parties nommées et comptables, puis les additionne et les soustrait en un seul chiffre, le cycle de conversion de trésorerie, qu'une usine peut comparer entre commandes, entre saisons, et par rapport à son propre solde bancaire.
Sans cette compétence, un merchandiser ne peut décrire un problème de trésorerie qu'en termes vagues, « ça prend du temps pour être payé », sans moyen de comparer le cycle de trésorerie d'une commande à celui d'une autre, ni de tester si un changement proposé aiderait réellement. La propre Commande A de Delta Garments offre un cas concret et détaillé : trois comptages de jours séparés qui se combinent en un seul chiffre de cycle de conversion de trésorerie, le chiffre sur lequel se construit tout ce cours.
Vous avez besoin de : le fonds de roulement et la trésorerie immobilisée (leçon T15-C04-L01), et l'écart de trésorerie (leçon T01-C07-L04).
À la fin de cette leçon, vous pouvez :
Non couvert ici : comment raccourcir un cycle de conversion de trésorerie une fois calculé (leçon T15-C04-L03), et comment les conditions de paiement propres à une commande donnée changent ces comptages de jours (leçon T15-C04-L04).
| Terme | Signification |
|---|---|
| Fonds de roulement | L'argent dont une entreprise a besoin pour continuer à fonctionner pendant qu'elle attend d'être payée pour des marchandises déjà fabriquées. |
| Écart de trésorerie | La durée entre le moment où une usine termine la production et celui où elle reçoit réellement le paiement de cette production. |
| Lettre de crédit | Une promesse de paiement de la banque à l'usine une fois que les documents d'expédition correspondent à la commande. |
| Compte ouvert | Une méthode de paiement où l'acheteur paie l'usine un nombre de jours convenu après la livraison, sans garantie bancaire entre les deux. |
| Profit | L'argent qui reste après paiement de tous les coûts, sur un prix de vente. |
Le cycle de conversion de trésorerie transforme l'attente de trésorerie d'une usine en un seul nombre de jours : délai de rotation des stocks, plus délai de recouvrement des créances, moins délai de paiement des fournisseurs. Le délai de rotation des stocks compte combien de temps les matières et l'en-cours restent immobilisés avant qu'une commande ne soit expédiée. Le délai de recouvrement des créances compte combien de temps il faut, après l'expédition ou la livraison, pour que la trésorerie arrive réellement. Le délai de paiement des fournisseurs compte combien de temps une usine elle-même met à payer ses propres fournisseurs de tissu et de fournitures. Les deux premiers allongent le cycle ; le troisième le raccourcit, car chaque jour où une usine retarde le paiement de ses propres fournisseurs est un jour où elle n'a pas encore besoin de sa propre trésorerie pour ce coût.
| Ce qui peut différer | Les formes que vous rencontrerez | Pourquoi c'est important |
|---|---|---|
| Conditions export à paiement rapide | La Commande A de Delta Garments est payée par lettre de crédit proche de l'expédition, donc le délai de recouvrement des créances est petit, illustrativement environ 5 jours. | Un délai de recouvrement des créances court garde tout le cycle plus court, même avec une longue période de production. |
| Conditions domestiques à paiement lent | Une commande domestique de valeur équivalente pour Cedar & Co. est payée 60 jours après la livraison, donc le délai de recouvrement des créances est illustrativement de 60 jours au lieu de 5. | La même période de production se retrouve maintenant sous un délai de recouvrement des créances bien plus long, allongeant tout le cycle de la différence. |
| Crédit fournisseur plus long | Une usine qui négocie 45 jours de crédit auprès de son fournisseur de tissu, au lieu de 30, augmente son délai de paiement des fournisseurs. | Un délai de paiement des fournisseurs plus élevé raccourcit le cycle, puisqu'il est soustrait, pas ajouté. |
| Stock de fabrication sur stock | Une marque en fabrication sur stock comme Cedar & Co. détient du stock de détail fini avant même l'existence d'une vente, ajoutant son propre délai de rotation des stocks du côté vente de la chaîne. | La même formule en trois parties s'applique à une entreprise de détail, pas seulement à une usine, une fois ses propres jours de stock et de paiement connus. |
Les propres registres de production et de paiement de Delta Garments donnent trois comptages de jours pédagogiques illustratifs pour la Commande A, payée par lettre de crédit à l'expédition. Le délai de rotation des stocks est d'environ 70 jours, proche de la propre période de production fixe de la Commande A de la leçon T01-C07-L04. Le délai de recouvrement des créances est d'environ 5 jours, puisqu'une lettre de crédit paie proche de l'expédition une fois les documents conformes. Le délai de paiement des fournisseurs est d'environ 30 jours, le crédit que les propres fournisseurs de tissu et de fournitures de Delta Garments lui accordent.
| Comptage de jours | Valeur illustrative | Ce qu'il mesure |
|---|---|---|
| Délai de rotation des stocks | 70 jours | Combien de temps les matières et l'en-cours restent immobilisés avant l'expédition de la Commande A |
| Délai de recouvrement des créances | 5 jours | Combien de temps après l'expédition la lettre de crédit paie réellement |
| Délai de paiement des fournisseurs | 30 jours | Combien de temps Delta Garments lui-même met à payer ses propres fournisseurs de tissu et de fournitures |
Une erreur courante est de traiter tout grand comptage de jours dans cette formule comme une mauvaise nouvelle. Le délai de rotation des stocks et le délai de recouvrement des créances allongent bien le cycle, et une usine veut les deux aussi petits que raisonnablement possible. Le délai de paiement des fournisseurs fonctionne à l'inverse : une période de crédit fournisseur plus longue raccourcit le cycle, car elle retarde la propre sortie de trésorerie de l'usine pour mieux correspondre à son entrée de trésorerie. Un merchandiser qui lit un délai fournisseurs en hausse comme un signal d'alerte, sans vérifier s'il reflète une condition négociée plutôt qu'une facture en retard, peut recommander à tort de payer plus vite, ce qui allongerait le cycle sans réel bénéfice. La même confusion peut se produire dans l'autre sens : une usine qui raccourcit son délai clients en poussant un acheteur vers un paiement rapide, sans vérifier ce qu'il pourrait demander en retour, peut perdre plus en prix qu'elle ne gagne en trésorerie. Chaque comptage doit être lu pour ce qu'il reflète réellement, pas pour savoir s'il a monté ou baissé.
Le cycle de conversion de trésorerie d'une usine est un seul chiffre, en jours, construit à partir de trois comptages séparés. Le premier compte combien de temps les matières et les marchandises non finies restent dans l'usine avant l'expédition d'une commande. Le deuxième compte combien de temps il faut ensuite pour recevoir réellement le paiement. Le troisième compte combien de temps l'usine elle-même met à payer ses propres fournisseurs de tissu et de fournitures. Additionnez les deux premiers, puis retirez le troisième, et la réponse est le nombre de jours pendant lesquels la propre trésorerie de l'usine reste immobilisée pour cette commande. Une attente plus longue pour être payé rend ce chiffre plus grand ; une période plus longue de crédit fournisseur le rend plus petit. Connaître ce seul chiffre permet à une usine de comparer des commandes très différentes sur la même base, plutôt que de simplement sentir que certaines paraissent plus lentes que d'autres.
Le comptable de Delta Garments examine les propres chiffres mensuels de l'usine et remarque que le délai de paiement des fournisseurs est passé de 30 jours à 45 jours au cours des deux derniers trimestres. Le comptable signale cela dans un rapport au propriétaire comme un signe possible de difficulté financière, l'usine « mettant plus de temps à payer ses factures ».
Voici la note que le comptable a réellement jointe aux chiffres :
Un délai de paiement des fournisseurs en hausse est-il, à lui seul, un signal d'alerte pour Delta Garments ? Décidez avant d'ouvrir la réponse.
Non, pas dans ce cas. Deux faits de la propre note du comptable décident cela ensemble.
Premièrement, la cause de la hausse. La note indique clairement que le changement vient d'une condition de crédit de 45 jours nouvellement négociée et convenue avec Colorline Dyeing, pas d'un retard de Delta Garments sur des paiements déjà dus.
Deuxièmement, l'effet sur le cycle de conversion de trésorerie. Avec le délai de rotation des stocks et le délai de recouvrement des créances inchangés à 70 et 5 jours, le cycle de conversion de trésorerie passe de 45 jours (70 + 5 - 30) à 30 jours (70 + 5 - 45), une réelle amélioration, pas un déclin.
Un délai de paiement des fournisseurs en hausse n'est un signal d'alerte que lorsqu'il reflète des factures impayées et en retard qu'une usine n'a pas négociées. Ici, il reflète une condition délibérément négociée qui raccourcit le cycle de conversion de trésorerie de 15 jours, libérant de la trésorerie plutôt que de signaler un problème.
En utilisant la propre valeur de commande de la Commande A et les deux chiffres de cycle de conversion de trésorerie du scénario de travail :
Sur la valeur de USD 48 000 de la Commande A, un cycle 15 jours plus court libère la trésorerie de Delta Garments 15 jours plus tôt à chaque commande de cette taille, trésorerie utilisable pour le tissu de la prochaine commande au lieu d'emprunter. Comparée au profit de USD 3 900 de la Commande A, une amélioration répétable de 15 jours, commande après commande, vaut sur une année plus que le profit d'une seule commande.
Ouvrez la feuille « Cycle de conversion de trésorerie » du classeur du cours. Elle liste les trois délais sur des lignes séparées pour les chiffres export illustratifs de la Commande A, et calcule le cycle total et la trésorerie immobilisée avec une formule vivante. Remplissez la colonne jaune « Votre propre commande » avec vos trois comptages, mesurés à partir de vos propres registres, pour voir votre cycle calculé automatiquement.
[Télécharger la fiche de fonds de roulement et cycle de trésorerie](../../templates/T15-C04-working-capital-and-cash-cycle-sheet.xlsx)
Télécharger Fiche de fonds de roulement et cycle de trésorerie (Excel)
1. Quelle est la formule correcte du cycle de conversion de trésorerie ?
2. Le propre délai de rotation des stocks de la Commande A est de 70 jours et le délai de recouvrement des créances de 5 jours. Si le délai de paiement des fournisseurs est de 30 jours, quel est le cycle de conversion de trésorerie ?
3. Le délai de paiement des fournisseurs d'une usine passe de 30 jours à 50 jours après qu'elle négocie un crédit fournisseur plus long, avec un délai de rotation des stocks et un délai de recouvrement des créances inchangés à 60 et 10 jours. Qu'advient-il de son cycle de conversion de trésorerie ?
| FR | EN | AR | TR | Signification |
|---|---|---|---|---|
| Fonds de roulement | Working capital | رأس المال العامل | İşletme sermayesi | L'argent dont une entreprise a besoin pour continuer à fonctionner pendant qu'elle attend d'être payée pour des marchandises déjà fabriquées. |
| Écart de trésorerie | Cash-flow gap | فجوة التدفق النقدي | Nakit akışı açığı | La durée entre le moment où une usine termine la production et celui où elle reçoit réellement le paiement de cette production. |
| Lettre de crédit | Letter of credit | اعتماد مستندي | Akreditif | Une promesse de paiement de la banque à l'usine une fois que les documents d'expédition correspondent à la commande. |
| Compte ouvert | Open account | حساب مفتوح | Açık hesap | Une méthode de paiement où l'acheteur paie l'usine un nombre de jours convenu après la livraison, sans garantie bancaire entre les deux. |
| Profit | Profit | الربح | Kâr | L'argent qui reste après paiement de tous les coûts, sur un prix de vente. |
Vous savez maintenant calculer le cycle de conversion de trésorerie propre à une usine. La prochaine leçon montre trois façons distinctes de raccourcir ce même chiffre sans rien changer à ce que l'usine produit. Retour à la carte du cours